目前主要是做三大类产品：全密闭全绝缘中压电缆分支箱、中压电缆对接、低压电缆分支箱等电缆分支箱类产品；硅橡胶电缆附件、电缆插头等高性能硅橡胶绝缘制品；SMC 电气设备箱体等高性能复合材料绝缘制品，产品电压等级为中低压。其中电缆分支箱产品占比最高，07年上半年该产品收入0.46亿元，占总收入的2/3左右。最近三年的复合增长率不到10％。目前国内的竞争对手最重要的包含长园新材、中科英华、沃尔核材，公司在同行业中处于上游水平。

  公司所处行业作为电力行业的配套行业，与电力行业尤其是输变电行业中配电领域的发展具有很大关联度。为了集中解决近年来供需矛盾较突出的大中城市电网供电问题，国家电网已全面启动对31个重点城市的电网改造工程，“十一五”规划投资总额约为4,600亿元，而南方电网投资额预计约为1,500亿元，合计金额达6,000亿元，约为电网总投资的50%，年均投资额达1,200亿元。一般来说，电网建设中近40%的投资额用于输配电设备的购置，预计电网建设的持续大规模投入，以及各类重点工程的建设将为输配电设备公司可以提供广阔的发展空间。

  本次募集资金主要投资于电气绝缘特种纤维复合材料SMC 及制品项目、高性能硅橡胶电气绝缘制品项目和新型电气在允许电压下不导电的材料及产品研究开发中心等三个项目，项目总投资为17,766.65万元，这次募集资金投入17,766.65万元。项目投产后，一方面电缆插头、电缆附件及复合材料电气设备箱体等现有产品产能将得到迅速提升，有效提升配套能力、改进现有产品性能，同时降低生产所带来的成本。另一方面，高绝缘强度硅橡胶避雷器、无卤阻燃型硅橡胶接点防护罩、10/0.4kV 箱变箱体等产品可对现有产品做更新换代，从而丰富公司产品品种类型，替代进口，提高国产化水平。

  预计07-09年每股盈利分别为0.87、0.96元、1.15元。公司近几年目前增长率低于行业中等水准，因此，我们按07年20倍市盈率定价，为17.4元。建议申购价17-18元。上市后证券交易市场价格可以参考同行业的长园新材以及沃尔核材的市盈率水平，上市首日价格范围40-45元左右。